金磐配资好意思团Q1环比减亏96亿超预期、UE上风扩大物理AI策略加快落地

路透社暂未核实该报道内容。在非工作时间，默沙东与 Revolution Medicines 均未立即回应当路透社的置评请求。

今日需要关注的数据有，德国1月IFO商业景气指数和美国11月耐用品订单月率初值。

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　　6月1日，好意思团发布2026年第一季度功绩讲授。财报披露，好意思团本季度竣事收入910亿元，同比增长5.6%，标的亏本由上季度的161亿元大幅减少至65亿元，环比减亏96亿元，远超此前彭博一致预期。其中，核亲信地生意标的亏本收窄至20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏80亿元；新业务亏本收窄至21亿元，较上季度的46亿元显耀改善。

　　在行业竞争趋于感性的布景下，好意思团以超预期的减亏幅度、合手续扩大的外卖UE跳跃上风以及仅为竞争敌手“零头”的标的亏本，向市集交出了一份高质料的收获单。与此同期，好意思团围绕“零卖+科技”策略，加快鼓动物理AI在果真场景的落地，科技投资邦畿中的宇树科技也于近日成功过会，展现出公司在AI时间的前瞻布局与策略定力。

　　好意思团Q1环比减亏96亿超预期、亏本仅为竞争敌手“零头” UE上风合手续扩大GTV份额超60%

　　2025岁首，京东携百亿补贴高调入局外卖赛说念，阿里巴巴将饿了么升级为“淘宝闪购”并推出数百亿补贴有规画跟进，与好意思团造成三方全面竞争形势。而后长达一年，行业堕入“内卷式”非感性竞争。三方平台累计烧掉千亿级浩荡补贴，全年行业补贴规模接近2000亿元。在此布景下，投行此前瞻望好意思团核亲信地生意标的亏本约为40-45亿元，新业务亏本约26亿元。

　　接洽词，2026年Q1，好意思团交出的减亏收获单显耀优于市集预期。本季度，好意思团竣事收入910亿元，同比增长5.6%，标的亏本由上季度的161亿元减少至65亿元。其中，核亲信地生意标的亏本20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏；新业务亏本21亿元，较上季度的46亿元显耀收窄。

（贵府起首：公司公告）

　　对比之下，好意思团外卖业务的亏本更是“不到敌手零头”。阿里巴巴2026年1-3月财报披露，其中国电商EBITA同比减少157亿元，基本合乎投行对其即时零卖业务一季度的亏本测算约为170-180亿元。京东一季度新业务收入63亿元，同比仅加多6亿元，但亏本却达到103亿元，同比多亏90亿元，基本合乎投行对其一季度外卖业务90-100亿元的亏本测算。

　　中枢与新业务减亏超预期、亏本规模不足竞争敌手零头的背后，是好意思团在即时零卖规模合手续鼓动缜密化运营与老本管控的蚁集体现。

　　一方面，外卖业务围绕“品牌卫星店”“拼好饭”等翻新供给，不断优化订单结构与践约效果，在中高客单价市麇集手续牢固上风，赢在投资网单均UE与竞争敌手的差距进一步拉大；另一方面，小象超市加快开城至55座城市，通过深耕供应链、擢升自有品牌占比，有用改善商品毛利；Keeta依托规模效应和缜密化运营，在中国香港和沙特市集的标的效果显耀擢升，在中东其他地区和巴西市集保合手康健增长。

　　好意思团凭借健康的用户结构与高效的运力转机，以远低于竞争敌手的亏本水平永恒保合手60%以上的GTV份额，再次彰显好意思团在中高客单价市集的深厚壁垒。

　　物理AI加快落地：自研与投资并行复旧AI大模子、具身智能等前沿科技

　　AI行业的发展顺从“基础要津先行，愚弄与进口接棒”的历史端正——现时第一层“卖铲子”已涨一波，下一波红利正转向压缩派与进口派。而纯愚弄层创业若无数据壁垒、流量进口或硬件口头，将难以生计；实在的契机最终落脚于就业用户柴米油盐等实体需求，那些能转机模子、纠合物理宇宙的“进口派”平台才是最大赢家。

　　好意思团恰是沿着这一逻辑，合手续加大研发干涉：2026年Q1，好意思团研发干涉同比增长22%至70亿元，占总收入的7.7%。王兴明确默示：“咱们将合手续加大AI干涉力度，不断迭代AI Agent和大模子能力，更好地擢升滥用者的果真体验。”

　　大模子方面，2026年4月好意思团新一代大模子LongCat-2.0-Preview通达测试，模子总参数规模破损万亿，历练、推理全程依托国产算力集群完成。基于LongCat，好意思团升级了AI助手“小团”，在“五一”假期就业过亿东说念主次用户。同期，好意思团AI助手“小好意思”与腾讯“元宝”的取悦将于近期上线，用户可顺利在“元宝”中输入诉求，通过“小好意思”调用外卖等腹地生活就业。

　　面向商家侧，好意思团正奋力于于“帮每个商家用上我方的AI助理”。到店餐饮行业的“智能掌柜”已累计就业超70万商家，就业零卖行业的“数字职工”已隐敝超30万商户，合手续匡助中小商家降本增效。

　　AI硬件方面，本年5月，好意思团无东说念主机自主构建的“城市低空航网”进入常态化运营，并向全行业通达取悦。现在，好意思团无东说念主机在北京、上海、深圳、香港、迪拜等多个城市开相通态化配送就业，累计生意订单超90万笔，位列众人第二。

　　在对外投资方面，好意思团的科技邦畿正在批量产生价值。6月1日，东说念主形机器东说念主规模的明星企业宇树科技科创板IPO上会，拟募资42.02亿元，按不低于10%的公设立行比例策划，举座估值瞻望达到420亿元。招股书披露，好意思团系是宇树科技最大外部股东，总共占股达9.65%。早在B2轮宇树估值仅10亿元时，好意思团就已行为领投方入局。

　　从自研万亿参数国产大模子LongCat，到AI助手“小团”“小好意思”就业C端用户，再到“智能掌柜”“数字职工”帮70万商家降本增效；从无东说念主机城市低空航网常态化运营，到投资宇树、智谱等超28家科技独角兽——好意思团正以“物理AI”为锚点，接住从基础要津到愚弄进口的层层红利，将AI能力镶嵌腹地生活的每一个果真场景。